5月14日，星展银行（香港）经济研究部房地产业分析师丘卓文在简报会上表示股票的资金博弈怎么看，香港住宅市场自2025年下半年起已见底反弹，截至2026年3月，楼价近一年累计上涨约7%，但仍比2021年8月历史高位低逾15%。
“自去年下半年起，我们开始看到物业市场多个板块见底。住宅租金回报率略高于按揭利率，形成了‘供低于租’（供楼成本低于租金收入）的正向收益状态，这直接触发了投资者的入市需求。”丘卓文补充说，2026年初部分新盘开价已明显高于2025年同区域项目的价格水平，投资用途交易约占整体成交的15%至20%，短线买卖开始重现。
丘卓文进一步解释称，特区政府约两年前“撤辣”，取消了买家印花税、双倍印花税及额外印花税等多项调控措施，效果持续显现。“撤辣”后内地买家占比上升了约20个百分点。他认为，内地买家已成为香港私人住宅市场的稳定需求来源，其需求规模已构成坚实的市场基础。
另一方面，住宅租赁市场表现同样强劲。人才输入计划及非本地学生来港求学带来旺盛的租赁需求，推动住宅租金在过去五年间累计上升近20%。
供应数据同样表明，中长期楼价将获得基本面支撑。2026年至2028年，香港每年住宅新落成量预计为1.4万套至1.5万套，低于历史年均1.8万套的供应水平。特区政府未来土地销售大多位于新界，港岛仅有一块住宅用地，市区核心地段未来供应将极为有限。
丘卓文补充，2025年约有6宗土地通过政府招标、港铁项目招标及市建局项目招标等渠道成交，成交地价显示，建成后住宅单位售价较过去市场低位有超过20%的上行空间，反映开发商对中长期楼价有信心。
写字楼市场方面，丘卓文表示，位于中环核心区的写字楼已率先完成调整。“一两年前中环空置率一度超过12%，现在已经回落至7%左右，这一空置率属于相对健康的水平。”他指出，去年香港IPO融资大幅回升直接带动了金融机构的租赁需求，需求主要来自对冲基金、财富管理公司、私人银行及保险公司等。
不过他也坦言，与三年前相比，写字楼整体租金仍偏低，多数业主在续租时仍需下调租金。“但2026年以来租金跌幅已明显收窄，部分地标项目的续租降幅已控制在10%以内，说明下行压力基本告一段落。”
丘卓文还指出，特区政府已连续两年暂停新商业用地招标，这将在中长期支撑核心区写字楼租金企稳回升。
此外，特区政府推动香港建设“国际教育枢纽”，也为写字楼市场带来增量需求，一些学校开始收购写字楼用于扩大办学面积。
丘卓文强调，当前市场的核心特征是“分化”。住宅方面，在“撤辣”、低供应量与“供低于租”等因素共同影响下，香港住宅市场中长期向好，但市区与新界分化明显；写字楼方面，中环等核心区已进入温和修复期，非核心区写字楼市场下行压力仍大；零售方面，优质地段叠加复合用途的资产更具防御性。
“现在已经不是任何物业都能赚钱的年代了股票的资金博弈怎么看，选对位置和用途，比选对时机更重要。”丘卓文这样总结。
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